机构会诊:红枣痛失万点 下一步何处落脚?
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  原标题:[机构会诊]红枣痛失万点 下一步何处落脚? 来源:文华财经

  在一万点上方挣扎了一个多月之后,红枣期货终究是没能抗住强大的抛压,失守这一重要点位。

  目前红枣期货仓单数量在什么水平?红枣现货市场上交易如何?近日,红枣期货跌势凶猛,后续下方是否还存在空间?文华财经【机构会诊】板块邀请资深红枣期货专家为您深入分析。

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  【文华财经】:目前红枣期货仓单数量在什么水平?如何看待CJ2105、CJ2109的交割预期?

  广州期货农副产品研究员 谢紫琪:截止2021年4月27日,红枣仓单合计1582张,约为去年同期501张的3倍有余。近年红枣仓单增长十分迅猛,主要因为随着红枣期货培育工作的开展以及红枣期货运行渐入正轨,期货的概念正被红枣现货企业所接受并应用。在这个过程中,产地与大型贸易企业由于更接近交割库的地理优势,以及更快接受新事物的学习速度,在期货工具的使用中领先于销区和零售商。多空交割机构力量略微失衡,加上本年度受疫情影响红枣消费尚未恢复正常,使红枣2105和2109合约仓单交割压力极大。其中,CJ2109作为本年度红枣可移仓和交割的最后一个合约,压力或更大于CJ2105。

  华融融达期货西北分公司红枣研究员 黄璐璐:从以往临近交割月的情况来看,交割月合约往往以下跌为主。期货有交割机制,交割后期货仓单将转为现货,流向现货市场,期价也将向现价拟合。因为红枣期货交割基准地为新疆产区,而新疆产区前期的现货价格贴水于期货价格,所以进入交割月开始,期货价格下跌向现货价格靠拢。同时考虑到红枣价格波动有季节性规律,一般春节后进入消费淡季,随着气温的上升,人们对滋补类干果的需求降低,以及时令水果的大量上市使得红枣价格会整体承压。

  从注册仓单情况来看,目前红枣标准仓单及有效预报共10980吨,从春节过后,仓单量不断上升,目前已赶超去年一年的注册量。也从侧面可以看出,产业逐渐开始对期货标准以及仓单流通的认可。但这增加了实盘压力,使得盘面价格承压。

  另外,市场对红枣标准仓单的认知尚不统一,比如传统现货市场,不同产区的灰枣价格会有一定差异,若羌的品质较优,价格也较为坚挺;而阿克苏灰枣的特点则是产量偏高,价格偏低。但是目前红枣期货交割制度如果实行不同产区升贴水存在一定困难,从经济动机的角度来看,拿价格偏低产区的合格品来注册仓单更为划算,那么交割时价格也自然容易向价格偏低产区的价格靠拢。

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  【文华财经】:红枣现货市场上交易如何,销区入库情况是怎样的?

  广州期货农副产品研究员 谢紫琪:红枣现货价格在持续数年下滑后开始进入底部区域整理的阶段,本年度价格波动与过往数年相比大幅缩窄。统货价格持稳,但一级货源在3月末4月初时曾有过一次价格松动,河北沧州、河南新郑等地的一级灰枣价格约有0.25元/斤的降幅。现货市场成交不温不火,各方按需采购。本年度红枣从产区转移至销区的速度较快,产区库存同比显著减少,销区已入库的货源要价持稳,少量未入库的货源有低价处理意愿。

  华融融达期货西北分公司红枣研究员 黄璐璐:逐渐进入消费淡季,大型企业开始降价促销也使得红枣的市场价格重心下移。贸易商存货不多,基本随用随采为主。红枣新品也较少,去年年底,网红“奶枣”火遍大江南北,乃至社区团购也开始卖奶枣,确实带动了不少红枣的需求量,其中奶枣主要带动了特级及一级枣,而电商销售走货量较多以三四级为主。奶枣的销量好,也均衡了红枣市场的消费结构。但又因奶枣检查出新冠问题,瞬间“疫枣”成为棘手的货源,人们对奶枣的食用更加慎重,红枣需求量受到一定影响。现在来看市场新产品的增长点较少,需求也受到一定影响。

  红枣受进出口因素影响较小。据了解红枣2020年1-11月出口量仅为14315.5吨。去年是出口大年,涉及出口的干果商品,收益较高。红枣也属于干果类,但是同其他干果类商品相比,红枣近几年利润偏薄,资金更倾向流到利润高的其他干果类商品。红枣每年基本自产自销为主,下游深加工产品单一,附加值低,逐渐受到了资金的冷落。

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  【文华财经】:近日,红枣期货跌势凶猛,其背后有何驱动因素?后续下方是否还存在空间?

  广州期货农副产品研究员 谢紫琪:从红枣期货的仓单数量和持仓手数变化就能很明显的看出期货价格下滑的原因。截止4月26日也就是本周一早上,2105合约的持仓手数和仓单数量还是基本匹配的。但在28日下午时05合约持仓已不足千手,即仓单的2/3。预计价格临近9000元/吨一线才能吸引多头参与交割,或是套保资金止盈平仓离场。如果企业有强烈意愿坚持通过期货市场进行销售,则下方的空间会更大一些。

  华融融达期货西北分公司红枣研究员 黄璐璐:CJ2109合约增仓下跌,k线处布林通道下轨,下跌趋势已打开,整体来看技术面偏弱势。但是郑枣盘子较小,比较容易受资金面扰动,关注红枣基本面同时还需关注资金面对价格的影响。短期可关注区间9600元/吨-10000元/吨。

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责任编辑:李铁民