销售:新房和二手房市场均延续高景气   截至上周,我们跟踪的28 城商品住宅销售面积合计6101 万平方米,相对2020 年同期增长96%,相对2019 年同期增长45%,样本城市销售整体延续较为景气的表现。从单城来看,北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长145%/162%/201%/114%。样本城市中,除丽江、南昌的住宅销售面积累计同比为负外,其余城市都有不错表现,尤其武汉、温州、大连、连云港、湖州成交面积累计同比分别增长296%/209%/171%/167%/167%。   二手房方面,截至上周,我们跟踪的10 城二手房成交套数合计20.8 万套,相对2020 年同期增长73%,相对2019 年同期增长39%。样本城市中,北京、厦门、杭州、青岛表现较热,成交套数同比增速分别为152%/130%/114%/101%。   融资:债券融资和信托融资均环比上升   上周房企发行国内债券153 亿元,环比+55%,发行海外债券27 亿元,环比+91%,合计债权融资180 亿元,环比+59%。截至上周,本年房企累计发行国内债券1964 亿元,同比+8.6%,累计发行海外债券1285 亿元,同比-26%,合计债券融资金额3249 亿元,同比-8.5%。   重要事件   1. 住建部拟加强县城绿色低碳建设,约束县城居住建筑高度,大力发展绿色建筑和建筑节能;2. 多城市发布进一步促进房地产市场平稳健康发展有关事项的通知,内容涉及加强土地市场调控、强化房地产金融领域监管、收紧限售政策等;3. 北京、西安、苏州、天津等多城市发布住宅用地出让公告,全年将分批次集中组织国有建设用地公开出让。   投资建议   开发方面,政策催化下,地价下行机会显现,潜在利润率大概率修复,“高景气+低地价”黄金组合有望出现,极大地改善地产板块的底层逻辑,前期持续处于低位的地产股将迎来估值的修复。我们认为,当前地产板块出现的是贝塔机会,买多少比买什么更重要。个股方面推荐关注保利地产阳光城新城控股、华润置地、龙湖集团、佳兆业集团。   物业方面,物管行业未来2 到3 年内整体仍受益于新房交付带来的高毛利项目注入,收费面积和盈利能力仍将继续提升;同时,在十部委新规推动之下,老盘有望迎来合理调价契机,行业逻辑继续改善。建议关注碧桂园服务、保利物业、绿城服务、永升生活服务。