产业债行业利差动态跟踪：行业利差各评级均上行

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　　原标题：行业利差各评级均上行——产业债行业利差动态跟踪（2021-04-05）

　　来源：固收彬法

　　【天风研究】孙彬彬/谭逸鸣（联系人）

　　摘要：

　　行业整体

　　产业债利差多数下行。4月2日，产业债整体行业利差为106.79bp，与3月26日相比，上行1.37bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为61.95bp、196.19bp、192.93bp，与3月26日相比，AAA、AA+、AA级分别上行1.37bp、上行0.54bp、上行1.15bp。分行业来看，利差最高的行业为轻工制造、计算机、家用电器、农林牧渔，行业利差分别为443.40bp、293.09bp、284.52bp、235.99bp。

　　上游行业

　　采掘行业利差各评级整体上行。4月2日，采掘类产业债行业利差为126.82bp，与3月26日相比，上行2.91bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为122.04bp、215.87bp、157.51bp，与3月26日相比，AAA、AA+、AA级分别上行2.47bp、13.29bp、0.46bp。

　　中游行业

　　钢铁行业利差高等级上行，中低等级下行。4月2日，钢铁类产业债行业利差为159.66bp，与3月26日相比，上行11.85bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为157.29bp、182.89bp，与3月26日相比，AAA、AA+级分别上行13.09bp、下行1.80bp。

　　下游行业

　　房地产行业利差高等级下行，中低等级上行。4月2日，房地产类产业债行业利差为114.99bp，与3月26日相比，下行1.16bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为50.13bp、300.97bp、193.23bp，与3月26日相比，AAA、AA+、AA级分别下行0.20bp、上行1.07bp、上行1.68bp。

　　服务行业

　　公用事业行业利差高低等级下行，中等级上行。4月2日，公用事业类产业债行业利差为21.78bp，与3月26日相比，下行0.14bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为3.51bp、111.57bp、154.72bp，与3月26日相比，AAA、AA+、AA级分别下行0.39bp、上行0.83bp、下行3.68bp。

　　行业整体