原标题:Mysteel黑色金属例会丨本周钢市成品材价格表现或继续强劲

首席谈钢市:伴随下游需求稳步释放,库存下降速度超预期,同时环保限产对供给端的扰动持续不断,使得钢材市场供需差及预期进一步扩张。体现在黑色金属产业链各环节品种上,上游原料端相对偏弱,下游成品材总体强劲。

具体到原料各品种,受环保限产影响,长流程原料如焦炭铁矿等将相对偏弱,短流程原料如废钢则相对偏强。另外因汽车芯片短缺影响,具体成品材中,建筑钢材、热轧板材等品种表现明显强于冷镀产品。

以下是会议纪要详情:

一、宏观方面

2月的国内PMI数据下滑还是受到短期的春节效应影响较大。3月PMI数据出现明显回升,产需两端同时恢复,表明经济仍在复苏通道,而且复苏速度在加快,但伴随着经济复苏,通胀仍有上升趋势。

二、原料各品种情况

(一)铁矿石

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◆本周观点:高位震荡

上周进口铁矿石价格宽幅波动,价格整体环比上涨;周初,铁矿石价格整体震荡下行;周中,成材价格上涨带动矿价上行,叠加连铁主力换月的影响,价格开始上升。其中62%澳粉远期现货价格指数上周五为166.1美元/吨,周环比涨4.75美元/吨。

本周来看,供应方面澳巴天气和检修对发运干扰较小,预计发运将在目前的高位上小幅回落,根据船期推算,预计到港将小幅增加。需求方面,由于部分高炉检修影响铁水在上周未完全体现,预计本周铁水产量小幅下降,但是本周有高炉计划复产,在钢厂补库需求的支撑下,疏港将小幅增加。体现到港口库存,到港和疏港均有小幅增量,同时在港船能够继续补充增量,本周港口库存或延续累库趋势。整体来看,本周供需结构宽松,但在终端高需求、钢厂高利润情况下,对矿价有一定的支撑,预计本周铁矿价格将继续宽幅波动。

(二)煤焦

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◆本周观点:焦炭稳中偏弱,焦煤或企稳反弹

焦煤方面:供应端产量区域性受限,同时进口蒙煤减量,优质煤种供应紧张;需求端焦企对优质煤种采购加大,优质煤种价格将继续探涨;配煤方面,受电煤市场持续上涨影响,相关配煤煤种或企稳;并且新增焦化产能较多,焦煤高需求状态暂时不会改变。整体来看炼焦煤市场稳中向好。

焦炭方面:截止上周四Mysteel调研统计焦钢及港口焦炭总库存为855.88万吨,环比增加2.48万吨,累库幅度放缓。供应方面,河北唐山、山西汾阳地区环保限产等影响,焦企产能产量下降,叠加贸易商拿货,市场氛围好转,焦企库存有去库迹象;但由于唐山钢厂高炉限产严格,焦炭供应偏宽松局面并未转变,焦价市场偏弱运行,本轮提涨难以落地。

(三)废钢

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◆本周观点:以上涨为主

上周螺纹钢、热轧价格继续强势上涨,螺废差、板废差进一步扩大,长短流程钢厂利润丰厚,对废钢需求强劲。与此同时,铁废差有所缩小,但仍具一定空间,其废钢经济效益较强。另悉,钢厂废钢到货尚可,废钢库存继续增加,或将抑制废钢价格表现。综合判断,在成材大涨的带动下,本周废钢价格以上涨为主。

(四)钢坯

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◆本周观点:吨坯利润重回千元基本面支撑持续存在

从基本面来看,唐山钢坯的供需结构、去库速度等基本面对继续钢坯价格强支撑,钢坯出厂利润已突破千元关口。下游部分调坯厂家面临无坯可用局面,且轧钢产销利润进一步被坯料蚕食,不排除停产增多可能,另外短期内外地坯料资源持续涌入唐山,不完全统计4月外来资源(外地+进口)40万+,但相对于当前日需求量来看,难缓解供需矛盾。综合预计短期内钢坯价格仍有上涨空间,重点关注下游产销利润及开工变化。

三、钢材各品种情况

(一) 建筑钢材

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◆本周观点:继续拉涨

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(二)中厚板

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◆本周观点:以涨为主

回顾上周国内中厚板市场,整体呈现出大幅上涨的态势,短期来看主要关注以下几个因素:

供应端情况来看,随着唐山区域限产趋严,以及四月部分钢厂陆续开始检修,后期供应端压力不大,涨价意愿强烈;流通端情况来看,目前市场新到货成本高企,短期价格仍有继续走强的空间,不过随着前期投机需求获利套现离场,或将压制现货价格;需求端情况来看,目前市场价格拉涨过快,终端客户利润被严重压缩,短期多以按需采购为主,需求释放力度或不及前期。综合预计,本周中厚板价格以涨为主。

(三)冷热轧

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◆本周观点:热冷价格继续走高

【热轧】

供应:钢厂产量再度有所上升,预期在328-330万吨/周;

厂库:近期市场发货速度维持,但产量不高厂库去库会维持,预计本周总量在104-106万吨水平。社库:本周库存继续维持下降,北方资源南下量偏少,主要还是本地消费维持所致。目前隐性库存在逐步体现到市场上,这也基本调整完毕。目前略有惜售的心态出现,对于下游还是存在逼迫成交的情况出现。

需求:下游从Mysteel调研结果看,冷系即期利润已经被压制负数,目前拿货量在逐步减少,规避风险的预期有所体现;分行业看,钢构行业根据调研情况看,目前还在逐步延后,存在接单亏损的情形,能拖就拖,短期新增订单情况仍呈现减少,预期本月只有维持增数在3-4%水平;而基建行业,近期管带的采购有明显增加,焊管产量有一定增加,利润值不高,但其消费预期在逐步上升;工程机械行业,目前新增订单呈现一定下降,短期钢厂采购量维持正常水平,消费暂时没有大幅增加的空间,5月份前仅能维持;目前出口退税政策尚未落地,钢厂还在逐步赶单,预计在1周内才能完成。因此从消费端情况看,各制造业在5月份新增订单均有一定下滑,就4月份而言尚可,5月份会存在供平消费弱的情况。

因此从本周价格判断,市场供应量短期无法大幅增加,消费还在维持情况下,价格预期会呈现在5500-5600元/吨之间偏强运行。

【冷轧】

综合来看,近期全国冷轧市场价格小幅拉涨。钢市总体环境强势,对冷轧市场带动效果明显。各区域反馈,冷轧板卷各地交投表现不一,西南、东北等区域市场对高价担忧程度较高;华北、山东、华东区域交投表现较好,市场有零星封库现象。目前行情虽然强势,但仍需有一定风险意识。

预计4月份国内冷轧价格仍有冲高可能,但随着钢材绝对价格变高,风险也在进一步加剧,故笔者建议高位适当降库,要控制好仓位,做好风控。

不锈钢

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◆本周观点:304系震荡偏弱

供应方面:4月国内不锈钢厂维持较高排产,300系生产利润明显修复,钢厂生产积极性偏高;200系或因亏损部分钢厂计划略减产;而400系4月份接单压力显现,主流钢厂计划有小幅减产动作,但总量仍在较高位置;

需求方面:上周不锈钢300系价格震荡维稳,前半周现货成交尚可,上周末稍显疲软;200系钢厂挺价情绪仍在,到货不如之前集中情况下,下游刚需补库为主;400系需求略显疲软,价格继续下行。钢厂接单方面,本轮钢厂300系期货开盘接单较之前好转,200、400系略显压力;

近期钢厂期货盘价坚挺,市场不锈钢现货成交也处于正常水平,故现货价格有一定支撑,但不锈钢原料市场价格走弱,对市场情绪有消极影响,关注下游不锈钢较好需求能否持续,预计本周304价格呈现震荡偏弱概率较大,预测304冷轧区间14900-15400元/吨

声明:

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,

观点会随着市场的变化而变化,请及时交流;

市场有风险,操作需谨慎。

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