原标题:欧市盘前:通胀温和美元上涨乏力,原油借力刺激案上涨

  周四(3月11日)欧市盘前,美元周四徘徊在一周低点附近,之前公布的美国通胀数据温和,加上美国国债收益率高位回落,使一些投资者削减对通胀加速的押注。

  美元兑日元涨幅较大,交投于108.67附近。欧系货币几乎持稳,商品货币小幅走高。现货黄金小幅上涨,温和的通胀没能继续施压多头,金价或迎三连涨。美布两油集体上涨,拜登刺激案通过国会提振了油市需求的复苏,尽管EIA原油库存暴增1379.80万桶,但EIA汽油库存大降抵销了原油库存大涨的不利影响。

欧市盘前:通胀温和美元上涨乏力 原油借力刺激案上涨

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欧市盘前:通胀温和美元上涨乏力 原油借力刺激案上涨

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  周三数据前瞻

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  亚洲时段消息回顾

  韩国近6000人接种新冠疫苗后现不良反应,15人死亡

  ① 据韩国《中央日报》报道,截至3月10日零时,韩国已有446941人完成了新冠疫苗的第一次接种,而在接种后死亡人数也增加至15例。

  ② 韩国新冠肺炎预防接种应对推进团表示,接种疫苗后疑似出现不良反应并向防疫部门报告的总数为5786例。其中有5717例都是接种疫苗后常见的肌肉疼痛、头痛、发烧、恶心、呕吐等症状。其中50例疑似是严重的不良反应“过敏性休克”,但其中只有1例被确定为“过敏性休克”。此外,也有包括痉挛等在内的4例疑似重症不良反应

  英国2月RICS房价差值为正52,1月修正后为正49

  ① 周四的调查显示,2021年英国房地产市场开局的低迷表现延续至2月。之后英国财政大臣苏纳克(Rishi Sunak)宣布新措施,可能重振去年第一轮封锁措施后开始的房地产荣景。

  ② 英国皇家测量师学会(RICS)称,新买家询价差值仍为负值,但较1月份有所改善,持续的防疫限制措施阻止了新的卖家。

  ③ 2月RICS房价差值升至正52,略高于1月份的正49,再度显示房价普遍上涨,而且未来三个月的销售料温和增长。

  ④ 英国楼市的其他衡量指标也显示,在原计划的暂时降低购房印花税的计划3月底到期之前,楼市活动开始减弱。

  ⑤ 但上周,苏纳克延长了此项税收减免期限,并宣布了一项针对无法负担大笔存款的首次购房者的新抵押担保计划。

  ⑥ 对RICS调查的回复有四分之三是在3月3日苏纳克上述宣布之前给出。

  ⑦ RICS首席经济学家Simon Rubinsohn说,“上周宣布的措施...应该有助于在未来几个月支持房地产市场,因为有关印花税优惠政策突然结束的担心有所减弱。”

  ⑧ “然而,最近这次调查透露出一个清晰的讯息,那就是随着房价和租金预期继续明显加速上涨,需要采取更多行动来解决供应短缺的问题”

  日本数据:2月批发物价跌幅继续收窄,疫情对经济的冲击减轻

  ① 日本2月批发物价连续第三个月降幅缩窄,展现令人振奋的迹象:最近燃料价格的反弹和国内需求升温,将缓和经济面对的通缩压力。

  ② 日本央行周四发布的数据显示,日本2月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期下滑0.7%,1月为下降1.5%。

  ③ 数据显示,2月油价同比下跌6.3%,降幅远低于1月的14.4%,因为全球大宗商品和燃料价格上涨。

  ④ 日本央行一位官员在记者会上表示,由于国内需求逐步复苏,上个月钢铁和木材商品也出现增长。

  ⑤ “3月大宗商品价格继续上涨,尽管我们仍看到新冠疫情对国内外经济产生重大影响,”这位官员称。

  ⑥ 日本2月国内最终商品价格较上年同期下降0.1%,降幅低于1月的下降0.8%。

  ⑦ 日本央行下周将召开政策会议,鉴于消费者通胀仍远未达到央行的2%目标,决策者将讨论如何使刺激计划更具持续性

  白宫:美国家庭将在3月底之前开始收到1400美元的纾困补助

  ① 白宫表示,美国家庭将在3月底之前根据国会批准的疫情纾困法案收到1400美元的补助金;

  ② 白宫发文称:“财政部和国税局正在努力确保我们能够在本月开始发放补助金。” 政府机构“正在借鉴前几轮补助款发放的经验教训,向更多的家庭进行电子转账,这比支票要快得多;

  ③ 美国总统拜登周五将签署1.9万亿美元的纾困法案,其中包括为大多数美国人总共发放逾4100亿美元的直接补助;

  ④ 年收入不超过75,000美元的个人,或年收入不超过15万美元的夫妇,加上他们的未成年子女或受抚养成年家属,都有资格每人获得1,400美元的补助金。年收入不超过112,500美元并且有受抚养者的单亲父母也可以获得全额补助。年收入超过8万美元的个人或年收入超过16万美元的夫妇没有领取资格

  默克尔谈疫情:“还有三到四个月的困难时期”

  ① 据央视新闻11日消息,当地时间10日,德国总理默克尔在与公民代表的视频对话中表示,一直到今年夏天,新冠疫情的形势恐怕都不容乐观,“还有3到4个月的困难时期:3月、4月、5月和6月;

  ② 在她看来,到6月之后,疫苗接种的效果会明显体现出来,然后情况会大幅好转,但现在每一天都还很艰难

  欧洲央行料暗示加快印钞速度,以压低借贷成本

  ① 欧洲央行周四或将暗示会加快印钞速度以持续压低借贷成本,但料不会加大目前已经很强的抗疫救助措施力度。

  ② 欧洲央行官员担心,借贷成本持续上升可能破坏欧元区经济从疫情引发的衰退中复苏,因此在周四的会议上将积极寻求安抚市场,并承诺保持极低的利率水平直至经济稳步复苏。

  ③ 但将上述承诺转化为具体政策行动将需要把握微妙的平衡。

  ④ 欧洲央行不能看起来要对债券收益率进行微观管理,因为这样会在未来束缚住央行手脚,同时招致外界对央行阻止市场力量决定公债走势的批评。

  ⑤ 欧洲央行也将极力避免夸大收益率升势。以多数标准衡量,收益率仍处于低位,作为欧元区19国指标的德国公债收益率曲线在20年期以下部分仍为负值。

  ⑥ 欧洲央行之前已承诺将“维持有利的融资环境”,因而无法忽视借贷成本的上升。

  ⑦ 政策制定者已经批准了遏制收益率上升所需的所有弹药,因此从技术上讲,此次会议不需要做出任何决定。欧洲央行在明年3月之前仍有1万亿欧元的债券购买配额,可以根据市场情况灵活调整购买规模

  机构观点

  澳大利亚国民银行:下调日元预期,因美日收益率差扩大且日本复苏缓慢

  ① 澳大利亚国民银行下调日元汇率预期,理由是美国和日本之间的收益率之差扩大,以及市场预期日本经济复苏较为缓慢;

  ② 美元/日元预期如下:截至6月底的预期从102提高至108;截至9月底的预期从101提高至108;截至12月底的预期从101提高至110

  标普:全球违约可能触及2009年以来的最高水平

  ① 标普表示,随着全球债务占GDP的比重攀升至纪录高位,违约数量也可能触及2009年以来的最高水平。

  ② 该机构周四发布报告称,去年底全球债务总额估计达到创纪录的201万亿美元,相当于GDP的267%,意味着违约风险随之上升。

  ③ 标普的基线预测是,到今年底,美国连续12个月投机级企业违约率将从2020年12月的6.6%升至7% ;欧洲则将从5.3%升至6.5%。

  ④ 标普称,债权人担心通胀会重置风险回报预期,从而导致更高的偿债成本并减少资金的可及性。

  ⑤ 沉重的企业债务负担可能会令航空、休闲等受疫情冲击严重行业的信用指标恢复时间推迟到2022年以后

  ⑥ 信用利差可能会随实际收益率走高,尽管这或许仅意味着对未来更有信心。

  ⑦ 预计到今年底,全球债务占GDP的比重将降至258%,然后2022-2023年在255%-256%左右企稳

  ⑧ 标普指出,全球经济的持续复苏或许能防止债务危机很快出现

  中信证券:维持未来一年铝价高点突破2万元/吨的判断

  ① 中信证券最新研报认为,低库存下消费旺季来临+碳达峰政策的催化+进口窗口关闭打开价格天花板,叠加可能的供应超预期,我们维持未来一年铝价高点突破2万元/吨的判断;

  ② 碳达峰背景下铝供给天花板可能下降,相关碳排放政策可能抬升单吨成本,叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求,铝行业景气周期开启,预计盈利中枢和价值中枢将显著抬升

  部分全球最大投资机构认为国债市场还有进一步抛售的空间

  ① 全球一些最大的投资机构正在大幅削减对政府国债的敞口,因为他们预计,国债的抛售才刚刚开始;

  ② 摩根大通投资官Iain Stealey表示:“如果国债收益率是在经济增长率显著增强的情况下继续走高,各国央行将可以接受。预计到年底,10年期美国国债收益率将高达2%,除非涨势失控或股市崩盘,否则美联储不太可能对借贷成本进一步上升30-50个基点进行干预”;

  ③ 贝莱德减持了美国国债。联博欧洲固定收益业务联席主管John Taylor预计,10年期美国国债收益率将在2021年底达到2%。摩根大通的Stealey预计,英国10年期国债收益率将突破1%;

  ④ 投资者预计,如果德国国债收益率从目前的负0.30%升至接近0%,欧洲央行将进行大规模干预;

  ⑤ 债券巨头品浩高级基金经理Marc Seidner表示,通胀上升速度不会像市场预期的那样快,因此,长期收益率可能会保持在最近的区间内。而较高的美国国债收益率可能会吸引投资者重返美债,因为欧洲和日本大部分地区的国债收益率为负值。不过,其他人表示,这轮债券抛售不是短暂的;

  ⑥ 联博的Taylor认为收益率可能会陷于相对较高的水平,因为通胀至少在美国将会上升

  贝莱德称经济强劲将带来通胀,美联储未来可能被迫调整政策

  ① 强劲的经济增长可能刺激2月份处于温和状态的通胀数据将来走高。美国经济活动升温将成为可能最终促使美联储调整其低利率政策的因素之一;这是贝莱德Rick Rieder的观点。这位该公司全球固定收益首席投资官在周三CPI数据后发布报告称,我们正目睹很多地方通胀下降时期的结束,以及经济增长和物价被重新评估到令人印象深刻的更高水平。在不出现由新冠疫情引发的经济二次见底情况下,很难认为市场所消化的2023年前美联储将加息一次的约60%概率太高了;

  ② 在联邦公开市场委员会3月16日至17日会议之前,人们正在揣测政策制定者将需要在未来的某个时候进行多次加息。这种观点与最近美联储一些官员旨在强化央行鸽派政策立场的评论产生冲突,从而使得下周的政策会议更有看点;

  ③ Rieder表示,利率市场一直在进行再调整,部分原因是人们认识到更高的已实现和预期通胀率最终可能会迫使美联储采取行动。我们并不是在暗示会有一次加息,或者说应该有一次加息,而是根据我们的估计,某些结果被市场错误定价了。在某个时候,极低的政策利率会给金融稳定带来风险,再加上预期的经济蓬勃发展,可能会迫使美联储调整政策

  机构分析:美国10年期国债发行结果平平,美债市场反应平静

  在纽约时间下午1点进行的380亿美元10年期国债发行后,美国各期限国债收益率都接近盘中低点。该期国债中标收益率为1.523%,比投标截止前的市场收益率高1个基点,这表明需求比交易商预期的要弱。该结果公布后,国债曾略有走软,随后快速回升,从而缓解了对供应可能引发债券抛售的担忧。“这还没有糟到会让人夺路而逃,但结果也不算好,”NatWest Markets策略师Blake Gwinn表示,“希望从此次发行中找到长债买/卖信号的投资者或许只能把目光转到明天了。

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责任编辑:郭建