原标题:【点今•债市】美债收益率曲线平坦化下行

  来源:金融街廿五

  周二,央行开展100亿元7天逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,零投放。

  资金利率涨跌互现。其中,银行间隔夜回购利率上行28BPs至2.03%,7天回购利率下行1BP至2.04%,3个月SHIBOR下行1BP至2.74%。

  利率债收益率小幅波动。其中,国债1年期收益率下行2BPs至2.63%,10年期上行1BP至3.25%;国开债1年和10年期分别持平在2.73%、3.65%。

  信用债收益率涨跌互现。AAA级中短期票据1年、3年期收益率分别持平在3.10%、3.65%,5年期下行1BP至3.82%;AA+级1年、3年期分别持平在3.30%、3.92%,5年期下行1BP至4.15%。

  点评:周二,央行公开市场完全对冲到期量,早盘市场情绪谨慎,导致盘初隔夜成交价偏高,隔夜回购加权利率上行幅度较大。债市方面,本周新增地方债重启发行,供给担忧压制债市表现,加之A股早盘触底反弹后再度走弱,股债跷跷板效应下,债市延续震荡格局,利率债收益率小幅波动。

  美债收益率曲线平坦化下行。周二,美国国债2年期收益率持平在0.17%,5年、10年、30年期收益率分别下行3BPs、4BPs、5BPs至0.83%、1.55%、2.26%。(10-2)年期限利差收窄4BPs至138BPs;(10年-3个月)期限利差收窄4BPs至150BPs。

  点评:昨日美国财政部标售的580亿美元3年期国债中标利率低于二级市场利率,投标倍数为2.69,一级市场需求良好。前期美债收益率上行过快,市场存在过度抛售现象,吸引部分买盘重新入场,美债短端收益率持稳,中长端收益率高位回落,曲线形态趋平。

  欧洲主要经济体国债收益率下行。周二,德国10年期国债收益率下行2BPs至-0.30%;英国10年期国债收益率下行3BPs至0.72%;法国10年期国债收益率下行3BPs至-0.06%;意大利10年期国债收益率下行6BPs至0.69%。

  点评:周二公布的修正后数据显示,由于疫情封锁导致居民消费大幅下滑,2020年四季度欧元区经济环比增速为-0.7%,弱于此前预期的-0.6%,打压了市场对欧洲经济前景的乐观预期,加之美债收益率高位回落,带动欧洲主要经济体国债收益率下行。

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建设银行:美债收益率曲线平坦化下行
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责任编辑:赵思远